Sommario: 1. La negoziazione algoritmica di strumenti finanziari: presupposti normativi, caratteristiche, rischi e criticità. – 2. Il policy approach e la risposta regolamentare adottati in sede UE con l’approvazione della MiFID II. – 2.1. Gli Orientamenti di soft law formulati dell’ESMA su i sistemi e i controlli in un ambiente di negoziazione automatizzato e gli ulteriori poteri normativi ad essa attributi dalla MiFID II. – 3. Individuazione delle fattispecie rilevanti nell’ambito della cornice regolamentare della “negoziazione algoritmica” definita dalla MiFID II. – 4. I principali elementi della disciplina UE: dal precedente laissez-faire alla (nuova) regolamentazione micro strutturale della “negoziazione algoritmica”. Il riferimento alla negoziazione ad “alta frequenza” previsto già ante - MiFID II nella disciplina della Tobin Tax italiana. – 4.1. Requisiti, obblighi, controlli e presidii dei rischi previsti per le imprese d’investimento che impiegano tecniche di negoziazione algoritmica. – 4.2. Le prescrizioni relative ai presidii organizzativi di cui devono disporre i mercati regolamentati con riferimento all’impiego presso gli stessi di tecniche negoziazione algoritmica.
La regolamentazione dell’algorithmic trading nell’UE
MEZZACAPO, Simone
2016
Abstract
Sommario: 1. La negoziazione algoritmica di strumenti finanziari: presupposti normativi, caratteristiche, rischi e criticità. – 2. Il policy approach e la risposta regolamentare adottati in sede UE con l’approvazione della MiFID II. – 2.1. Gli Orientamenti di soft law formulati dell’ESMA su i sistemi e i controlli in un ambiente di negoziazione automatizzato e gli ulteriori poteri normativi ad essa attributi dalla MiFID II. – 3. Individuazione delle fattispecie rilevanti nell’ambito della cornice regolamentare della “negoziazione algoritmica” definita dalla MiFID II. – 4. I principali elementi della disciplina UE: dal precedente laissez-faire alla (nuova) regolamentazione micro strutturale della “negoziazione algoritmica”. Il riferimento alla negoziazione ad “alta frequenza” previsto già ante - MiFID II nella disciplina della Tobin Tax italiana. – 4.1. Requisiti, obblighi, controlli e presidii dei rischi previsti per le imprese d’investimento che impiegano tecniche di negoziazione algoritmica. – 4.2. Le prescrizioni relative ai presidii organizzativi di cui devono disporre i mercati regolamentati con riferimento all’impiego presso gli stessi di tecniche negoziazione algoritmica.I documenti in IRIS sono protetti da copyright e tutti i diritti sono riservati, salvo diversa indicazione.
